1️⃣ Strong Cash Flow Generation
一个资产的价值等于它能够产生的未来现金流的现值。这意味着，一个好的企业应该能够产生大量经过风险调整的现金流。引用巴菲特的话来说：“理想的企业是能够在资本上获得非常高的回报，并持续在高回报下使用大量资本。这样它就会成为一个复利机器” 。
另外在PE的视角下， 通常涉及给企业增加债务。需要充足的现金流来支付利息和偿还债务。高现金流通常来自于lower capital expenditures, good unit economics, and a well-managed cost structure。
2️⃣ Recurring Revenue Streams
A recurring revenue stream or sticky customer base意味着现金流风险较小。具有持续收入的公司通常来自long-term contracts, predictable transactions, or high-value products that customers will always need to buy。具有这一特征的企业如微软Office或Adobe。
3️⃣ Defensible Market Position
显而易见，较高的护城河（moat）让新进入者更难、更昂贵地与之竞争。具有这一特征的公司包括拥有庞大network的公司（例如Facebook）以及受专利保护的公司（例如谷歌和苹果）。
4️⃣ Strong Management Team
对于不是真正在这个行业工作的人来说，管理团队的重要性可能被忽视。但当你依赖他们去执行战略计划时，好坏管理团队之间的差距就会变得非常明显。PE通常偏好与熟悉PE ownership的管理团队合作。
